摩根大通发表研究报告，预期阿里巴巴-W(09988.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $24.93亿; 比率 9.953% 去年12月底止第三财季业绩将面临短期盈利压力，但认为由人工智能(AI)驱动的云业务加速增长将支持未来估值重评。该行将阿里(BABA.US) 美股目标价由230美元下调至215美元，其港股目标价由225港元下调至210港元，但维持「增持」评级。
摩根大通建议投资者可考虑逐步累积阿里巴巴的股份，对其未来6至12个月交易持建设性看法。该行解释，虽然短期内公司因持续加码投资於食品配送、快电商以及生成式AI应用的用户拓展，可能导致利润率承受一定压力，加上宏观经济环境疲弱也限制其核心国内电商业务的交易额成长；然而，这些负面因素已逐渐被市场所消化，且相关投资的节奏与规模，在很大程度上仍由公司自主掌控，属於可调控的战略性投入。
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该行预计，随着生成式AI工作负载从试点扩展至更广泛的部署，阿里云收入增长将在未来几个季度持续加速，这将为阿里在中国捕捉和实现AI驱动需求的能力提供实质证据。该行相信，持续数个季度的云业务增长势头，应能将投资者焦点从短期支出，转向更高质量增长引擎的持久性，从而支持估值倍数扩张。(ec/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-12 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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